10年物米国債の利回りは2.5%台に上昇（債券相場は下落）。利回りは９カ月ぶりの高水準となった。ジャナス・ヘンダーソン・グループの運用者ビル・グロース氏は「債券の弱気相場入り」を宣言した（ブルームバーグ）。日本でも10年物国債の利回りが0.08%に上昇した。日銀が超長期債の買い入れ減額を通知したのがきっかけ。

年初の市場でも「景気回復下の低インフレ」を挨拶代わりになっていたが、あまりにいいとこ取りの感は否めなかった（拙稿「適温相場に潜む悪魔」）。このあたりでマーケットが多少振れるのは、自然だろう。というわけで、日本国債の利回り上昇を機に、円相場は１㌦＝112円台前半まで上昇したが、株式相場の腰は強い。

ああ言えばこう言うで、今度は「多少、金利が上がるぐらい、景気は堅調」といったロジックなのだろうか。適温相場の理屈は次々と立ち現れる。後から振り返れば、それがバブルというものだろう。